If you have account already, Log in here first

Přihlásit
  • cs
Menu

Spekulanti vs. zajišťovatelé

26 Lis 2015,

V předposledním článku jsem se věnovala COT reportu a konkrétně skupině zajišťovatelů. Dnes bych chtěla na toto téma navázat s druhou velkou skupinou, která je na trhu a tou jsou velcí spekulanti – „Managed Money“. Proč na burze spekulují? Co je jejich cílem, a proč jsou na burze nenahraditelní?

Proč se o skupině spekulantů mluví jako o velcích hráčích jsem vysvětlovala minule. Patří sem například velké fondy, banky, jednoduše řečeno velcí správci peněz. Této skupině obchodníků nejde na burze o to, aby si do budoucna zajistili cenu komodity (tak jak je to v případě zajišťovatelů). S fyzickou komoditou totiž vůbec nepřicházejí do styku. Jejich cílem je obchodování se záměrem dosáhnout co nejvyšší zhodnocení účtu.

Tato skupina účastníků trhu se většinou chová jako trend followers, v překladu to znamená, že následují trend. Když cena komodity roste, jdou long. Pokud cena komodity klesá, své long pozice redukují. Z regulačních důvodů může většina fondů a bank aktiva pouze nakupovat, proto i na grafech COT analýz vidíme jejich čisté pozice (long-short) většinou jako kladná čísla.

Ale proč je tato skupina na trhu tak důležitá, když v podstatě pouze spekulují a jde jim o zisk? Tak jak to známe z fyziky, z přírody nebo i z našich životů, rovnováha je velmi důležitá a musí být vždy přítomna. A jinak tomu není ani v případě obchodování na burze. Zajišťovatelé si prostřednictvím burzy zajišťují své podnikání před vlivem nežádoucího pohybu cen komodit. Toto riziko, které chtějí minimalizovat nebo v ideálním případě odstranit, se ale nemůže jen tak vypařit pryč. A právě zde nastupuje důležitá role druhé velké skupiny spekulantů, která je ochotna toto riziko převzít.

Princip jejich obchodování na burze tedy spočívá v tom, že na základě různých složitých analýz se snaží předvídat budoucí vývoj cen. Při otevírání nových pozici ale nemají zájem o skutečnou fyzickou komoditu. Jejich cílem je snaha o co nejvyšší zisk i za cenu toho, že jsou vystaveni riziku, kterého se zajišťovatelé chtějí zbavit.

Důležité je také uvědomit si další velmi podstatnou věc, a sice že spekulanti na trh přinášejí likviditu. Bez nich by neexistoval trh, kde by zajišťovatelé mohli zahedžovať své obchodování s fyzickou komoditou. Vyšší likvidita také zmírňuje cenové pohyby a zmenšuje spready mezi nákupní a prodejní cenou.

Na druhé straně, samozřejmě by neexistoval ani obchod bez druhé velké skupiny zajišťovatelů. Bez ní by totiž také chyběla potřebná likvidita a spekulanti by neměly trh, kde by mohli spekulovat a snažit se o zisky. A jak jsem už popsala výše, od zajišťovatelů přebírají riziko, které se nemůže jen tak vytratit z trhu.

Závěrem:
Z toho celého vyplývá logický fakt. Obě skupiny jsou pro trh velmi důležité. Tyto dvě skupiny a jejich různé přístupy k obchodování (hedging vs. spekulace) jdou spolu ruku v ruce. Jedna bez druhé by nevěděla dosáhnout svého záměru a naplnit své cíle.

Stáhněte si ZDARMA ebook

"Tajemství komoditních spreadů"

template-7-40548431505304004-large

6 Comments

  1. Asgard

    Zasa výborný článok na získanie praktického pohľadu. Teda chápem to tak že, obe skupiny sú dôležité zaisťovatelia-hedgers a rovnako aj veľkí obchodníci-non commersials. Otázka: pre Vás ale podľa všetkého z týchto dvoch skupín väčší význam skupina zaisťovateľov však? Lebo oni z dlhodobého hľadiska smerujú vývoj ceny komodity a naopak veľkí obchodníci menia cenu krátkodobejšie? Snáď tomu rozumiem správne?

    1. Elena Lindišová

      Dobrý deň. Áno, prikladám väčšiu váhu skupine zaisťovateľov. Ale nie je pravda, že smerujú ceny komodity dlhodobejšie a naopak špekulanti krátkodobejšie. To by bol ničím nepodložený záver.

      Zaisťovateľom prikladám väčšiu váhu preto, že sú to ľudia alebo firmy s veľmi dobrou znalosťou konkrétneho trhu, pretože s danou komoditou priamo fyzicky pracujú. A to niekedy aj desiatky rokov.

  2. Asgard

    Študoval som COT report na xtb brokers http://www.xtb.sk/analytika/trhove-analyzy/zavazky-velkych-obchodni,20151123,133400 a oni tam používajú pojmy buď len net-short a znamienko – alebo net-long pozíciea znamienko +. Snažím sa v tom zorientovať a správne užívať COT report. Prípadne kde sa dívate na COT reporty len na spreadcharts prípadne používate ak iný zdroj COT reportu. Priznám sa že XTB ma tak nejak pomýlil trocha. Ďakujem A. príjemný víkend

    1. Elena Lindišová

      To, čo popisujete sú pravdepodobne net pozície, tzn. rozdiel medzi long a short pozíciami v danej skupine. Ja osobne sledujem predovšetkým relatívne vyjadrenie vývoja týchto pozícii, čo je COT index na SpreadCharts.com.
      Ďalším podstatným faktom je, aký druh COT reportu sa používa pre výpočet týchto pozícií. Zaisťovateľskú aktivitu najlepšie odráža COT report z disagregovaných dát.

      Všetko toto splňuje COT analýza na SpreadCharts.com, a preto nič iné nepotrebujem 🙂

  3. Standa

    Abych vyplnil čas, který zbývá do začátku školení a byl při školení alespoň trochu v obraze, seznámil jsem se s konkurenčním SeasonAlgo. Myslím, že SpreadCharts.com je uživatelsky mnohem jednodušší a příjemnější. Na detaily pro praktické použití si počkám. Chtěl bych se předem seznámit s brokerem a platformou, na které se příkazy budou zadávat. Je to možné?

    1. Elena Lindišová

      Zdravím Standa a ďakujem za komentár. Čo sa týka používania SCH, súhlasím s Vami. Mne táto aplikácia plne vyhovuje.

      Určite je fajn zoznámiť sa dopredu aj s platformou brokera. Ja používam brokera Interactive Brokers. Je možné si pri nich nainštalovať demo účet bez nutnosti live účtu a tam by ste sa vedeli oboznámiť s prostredím, príkazmi atď. Tu Vás len upozorním, že sú tu dáta s malou históriou a oneskorené sú myslím o týždeň. Takže tento demo účet je vhodný hlavne na „ochutnávku“ platformy 🙂

Napsat komentář

Vaše emailová adresa nebude zveřejněna. Vyžadované informace jsou označeny *